今年首份锂企一季度业绩预告“炸裂”！天华新能单季度盈利逼近过去两年总和

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　　每经记者|胥帅    每经编辑|毕陆名    

　　今年首份锂企业绩预告于4月8日晚间出炉，天华新能（SZ300390，股价57.02元，市值473.69亿元）交出了一份极为“炸裂”的成绩单。公司预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润高达9亿元至10.5亿元，同比增长超过275倍，单季盈利已逼近过去两年净利润的总和。要知道天华新能并非垂直一体化的矿企，在锂盐涨价的一季度，垂直一体化的利润弹性无疑更大。天齐锂业、赣锋锂业等掌握矿端锂企的一季报想象力更大，至于市场如何看待，要等候4月9日开盘情况。

　　4月8日晚间，天华新能披露公告，公司2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计为9亿元至10.5亿元，上年同期仅为325.88万元，同比增长27517.53%至32120.45%。扣除非经常性损益后的净利润预计为8.78亿元至10.28亿元，上年同期为-2737.27万元，同比增长3307.58%至3855.57%。

　　记者对比历史数据发现，2025年全年，天华新能归母净利润仅为4.02亿元；2024年全年为8.34亿元。这意味着，今年一个季度的预计盈利区间中值9.75亿元，已相当于2024年和2025年两年净利润之和（约12.36亿元）的近八成。

　　环比表现同样亮眼。2025年第四季度，公司净利润为3.69亿元。以一季度业绩预告盈利区间中值9.75亿元计算，环比增长超过100%。在短短一个季度内实现净利润翻倍以上增长，显示出公司盈利能力正在快速修复。

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　　公司方面在公告中表示，业绩大幅增长的主要原因是“报告期内受储能与动力电池下游需求增长推动，公司锂电材料业务利润大幅增长”。

　　从业务结构来看，锂电材料是天华新能的绝对支柱。根据公司2025年年报，锂电材料行业营业收入为66.67亿元，占总收入比重高达88.32%，但该业务毛利率仅为12.27%。过去两年，受锂盐价格大幅下跌影响，公司锂电材料业务利润被严重挤压，2025年全年净利润仅4.02亿元，较2022年的65.86亿元缩水超过90%。

　　进入2026年一季度，随着下游储能和动力电池需求回暖，锂盐价格企稳回升，公司锂电材料业务的利润率得到快速修复。但需要说明的是，天华新能的主要产品是氢氧化锂，而国内参考的期货价格是碳酸锂，一季度的碳酸锂期货涨幅是很大的。记者从天华新能一位有关人士处了解到，尽管氢氧化锂和碳酸锂是两类锂盐，但价格都是联动的。另外，现在天华新能也十分关注国内氢氧化锂期货的上线进展。

　　如果一季度预计盈利区间中值9.75亿元得以维持，这将意味着公司业绩已基本回到2022年—2023年的高景气水平。值得注意的是，天华新能并非传统意义上的锂矿企业——公司主营业务为锂电材料的加工与销售，并不直接拥有大规模在产锂矿。然而，《每日经济新闻》记者梳理公司近年来的动作发现，公司在锂资源端的布局异常积极。

　　根据公司披露，天华新能已通过包销、控股、参股等形式，与巴西、刚果（金）、尼日利亚、津巴布韦、澳大利亚等国的锂矿资源建立了紧密合作关系，形成了覆盖非洲、南美洲、大洋洲和亚洲的全球化供应链网络。公司配备专业的地质、采矿、选矿、建设、运营等技术团队，专注海外自主运营项目开发工作。

　　更值得深思的是，如果像天华新能这样不直接拥有锂矿的企业，都能在单季度实现接近10亿元的利润，那么那些拥有自有矿山、成本优势更明显的锂资源企业，其利润弹性就值得想象。

　　去年，天华新能锂电材料毛利率不超过15%，拥有矿端优势的天齐锂业去年锂盐毛利率接近30%，几乎是两倍差距。

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