【国联民生能源 周泰团队】煤炭日报：截至3月底，全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，同比增长15.5%

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期货市场行情回顾

数据来源：iFind

煤炭产业链观察

数据来源：中国煤炭资源网、iFind

煤炭行业要闻

4月23日，国家能源局报道，1-3月份全国电力工业统计数据发布。 数据显示：截至3月底，全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，同比增长15.5%。其中，太阳能发电装机容量12.4亿千瓦，同比增长31.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.4%。火电作为我国电力供应的主体电源，在电力装机结构中仍占据重要地位，1-3月份全国发电设备累计平均利用703小时，比上年同期降低66小时。

4月23日，中国煤炭经济研究会报道，据俄罗斯CCA网站信息，2026年1-3月，哈萨克斯坦通过俄罗斯波罗的海和南部港口转运的出口煤炭为340万吨，较上年同期的210万吨增加130万吨、增长60.2%。这一增长源于俄罗斯铁路（RZD）与哈萨克斯坦铁路（KTZ）于2025年4月达成的协议，旨在增加发往俄罗斯西部港口的煤炭出口供应。为便利哈萨克斯坦煤炭通过俄罗斯港口中转之目的，欧盟于2025年7月决定，将某些俄罗斯港口从制裁中豁免，这也为哈萨克斯坦煤炭出口增长发挥了关键作用。

配资网站

4月23日，中国煤炭资源网报道，4月21日，能源智库Ember发布《2026年全球电力评论》报告显示，2025年，全球太阳能发电实现历史性突破，其增量足以覆盖所有新增电力需求，成功遏制了化石能源发电量的持续攀升。同时，可再生能源发电量首次超过煤电，而燃煤发电占比则首次降至三分之一以下。

煤炭上市公司简讯

恒源煤电

4月23日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2026年第一季度报告。公告中显示：2026年一季度公司营业收入为16.31亿元，同比增加38.35%；归母净利润为0.31亿元，同比增加12.29%；扣非归母净利润为0.23亿元，同比增加72.54%。

山煤国际

4月23日，山煤国际能源集团股份有限公司发布2025年年度报告、2026年一季度报告。公告显示：

1）2025年，公司营业收入为204.72亿元，同比下降30.75%；归母净利润为11.66亿元，同比下降48.58%；扣非归母净利润为12.53亿元，同比下降48.75%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.55元（含税），分红比例为60.34%。

2）2026年一季度，公司营业收入为49.68亿元，同比增长30.02%；归母净利润为4.29亿元，同比增长68.10%；扣非归母净利润为4.51亿元，同比增长67.59%。业绩大幅上升主要系报告期内自产煤销量增加所致。

江钨装备

4月23日，江西江钨稀贵装备股份有限公司发布2026年第一季度报告。公告中显示：2026年一季度公司营业收入为0.65亿元，同比下降92.76%；归母净利润为0.01亿元，同比扭亏；扣非归母净利润为0.01亿元，同比扭亏。

广汇能源

4月23日，广汇能源股份有限公司发布2025年年度报告、2026年第一季度报告。公告显示：

1）2025年，公司营业收入为304.40亿元，同比下降16.47%；归母净利润为13.45亿元，同比下降54.46%；扣非归母净利润为13.16亿元，同比下降55.38%。分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.63元（含税），合计现金分红（含回购）约4.08亿元，占本年度归母净利润的30.31%。 

2）2026年一季度，公司营业收入为68.59亿元，同比下降22.95%；归母净利润为2.36亿元，同比下降65.90%；扣非归母净利润为2.55亿元，同比下降63.65%。

兰花科创

4月23日，山西兰花科技创业股份有限公司发布2025年年度报告、2025年度利润分配方案及2026年第一季度报告等相关公告。公告中显示：

1）2025年公司营业收入为81.42亿元，同比下降30.39%；归母净利润为-5.40亿元，同比盈转亏；扣非归母净利润为-8.52亿元，同比盈转亏。

2）2026年一季度公司营业收入为24.10亿元，同比增长9.94%；归母净利润为-0.27亿元，同比盈转亏；扣非归母净利润为-0.28亿元，同比盈转亏。公司一季度净利润大幅下降，主要因本期税金及附加、财务费用较同期增加，以及投资收益较同期减少所致。

3）综合考虑股东回报和公司自身发展，公司2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不实施资本公积转增股本。

风险提示

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重要提示

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报告作者

周泰 

执业证号：S0590525110019

邮箱：zhoutai@glms.com.cn

李航

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邮箱：lihang@glms.com.cn

王姗姗

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卢佳琪

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