中央储备棉销售细则公布

　　为切实做好2026年中央储备棉轮出工作，7月14日，中国储备棉管理有限公司发布《2026年中央储备棉销售实施细则》（下称《细则》）均线粘合，明确储备棉销售工作将于7月20日正式开始。

　　《细则》显示，2026年储备棉销售通过全国棉花交易市场公开竞价挂牌销售。储备棉的销售底价按《中央储备棉销售底价计算公式》确定，质量等级价差按中国棉花协会公布的2026年7月棉花质量等级差价表执行。每日上市数量和实际批次储备棉的销售底价届时以公布的上市数据为准。

　　“抛储的核心作用是在7至9月新旧棉交替空窗期保供稳价。”格林大华期货研究院纺织品研究员王子健在接受期货日报记者采访时表示，从《细则》来看，本次轮出采用动态调量机制，依托内外棉价指数双权重模式确定竞拍价格。竞拍主体仅限于用棉企业，配套严格的管控措施，严防囤货倒卖等市场违法行为。从历年储备棉投放结构来看，预计本次轮出的储备棉以中低等级棉花为主。

　　谈及对期货盘面的影响，王子健表示，当下，纺织行业进入传统淡季，下游工厂开机率持续回落，内外销订单跟进乏力，纺企对原料保持按需采购的节奏，主动补库意愿偏弱。储备棉的投放将新增市场流通货源，或进一步分流纺企的现货采购需求。市场短期供给宽松，叠加淡季需求疲软，郑棉近月合约价格上涨动力不足，盘面或偏弱震荡。

　　“若本次轮出的储备棉指标偏低，则难以匹配高端纺纱用料需求，市场高等级优质棉的供应仍将偏紧。同时，花铃期新疆持续高温，新季棉花单产存在下调预期，将对郑棉远月合约价格形成支撑，盘面大概率呈现‘近弱远强’的格局。”王子健表示，后续，需持续跟踪储备棉日投放量、竞拍成交率等。若成交高企，则意味着现货刚需尚存，棉价下行空间有限。此外，受新棉生长期天气升水的影响，棉价下方存在支撑。

　　长安期货投资咨询部刘琳表示，《细则》正式落地，意味着抛储增量将从市场预期转为现实供给。当前，盘面已提前交易部分抛储预期。随着现货流通量阶段性扩容，淡季下游承接力恐怕不足，现货溢价空间或持续压缩。

　　银河期货棉花研究员王玺圳表示，由于市场前期已充分计价相关预期，盘面或迎来利空出尽的修复逻辑。值得注意的是，《细则》未明确轮出总量、日均投放量及结束时间均线粘合，政策具备灵活调整的空间，后续执行情况与投放节奏将持续影响盘面走势。