东贝集团（601956）2025年年报简析：净利润同比下降40.24%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东贝集团（601956）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入61.38亿元，同比下降1.68%，归母净利润7599.71万元，同比下降40.24%。按单季度数据看配资股票融资，第四季度营业总收入15.65亿元，同比下降7.02%，第四季度归母净利润-2836.27万元，同比下降219.23%。本报告期东贝集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2183.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.15%，同比减25.65%，净利率1.28%，同比减36.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.79亿元，三费占营收比4.54%，同比增2.52%，每股净资产4.04元，同比增0.53%，每股经营性现金流0.71元，同比增27.78%，每股收益0.12元，同比减40.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.63%，资本回报率不强。去年的净利率为1.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.68%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/4.7%/3.2%，净经营利润分别为1.88亿/1.25亿/7827.49万元，净经营资产分别为27.32亿/26.52亿/24.58亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.1/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.4亿/6.37亿/2.18亿元，营收分别为59.04亿/62.43亿/61.38亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.87%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2183.63%）

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